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2017年年初以來,中國人民銀行最明顯動作,就是人民幣維穩措施以及貨幣政策定向調整。中國穩健的貨幣政策自2011年以來已實施有6年,2016年底的中央經濟工作會議提出2017年貨幣政策總基調仍是穩健,但強調要保持「穩健中性」。



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觀察人行7天回購利率,已從很長一段時間維持在2.5%左右,自2016年8月份升至3%,人行又在2017年2月份正式調升7天逆回購招標利率10bp,回購利率在半年內調升也代表著人行變相升息。

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當然另一個原因,也是應對人民幣匯率自2016年以來人民幣貶值的壓力。觀察中國國內貨幣基金收益率自2016年4Q以來由2.5%升至3.3%,3個月期銀行理財產品收益率由3.8%升至4.3%,國內持有人民幣現金類產品的收益率顯著上升,有助於人民幣匯率穩定。接下來中國全國「兩會」召開在即,根據中國國務院1日對外公布2016年政府工作報告量化指標任務的落實情況,主要預期目標完成情況良好,2016年國內生產總值增長6.7%。2016年是全面建成小康社會的開局之年,預期後續展望仍將是著力於穩定和完善的宏觀經濟政策,保持經濟運行在合理區間,穩增長、調結構仍將是主軸。整體而言,今年國際總體經濟仍將呈現持續復甦甚至部份國家增長將加快,2017年增長率將高於2016年,中國經濟增長在新型城鎮化、服務業、高端製造業,以及消費升級仍有很大的發展空間,新經濟、新產業、新的商業模式仍在快速成長,經濟動能仍是存在的,中國內需市場仍有許多增長投資的機會。以傳媒市場為例,上周A股申萬傳媒指數上漲3.49%,領先上證綜指約1.89個百分點,領先深證成指約1.08個百分點。其中,互聯網傳媒指數表現最為亮眼,周漲幅4.44%,影視動漫指數其次為4.14%。中國影視行業近幾年也有因人口紅利、消費結構上的轉變,過去中國同1部電視劇主要播放通路只有電視台,且在2014年廣電總局推出一劇兩星政策後,電視劇製作的投資更為謹慎。但在互聯網播出平台推出後,影視內容多了網絡播放的通路。且在近幾年互聯網平台開始搶購優質電視劇後,好的精品劇持續推出,不只量的提升,且網路平台在搶購播放時,每集單價最高已由早期電視台時代的200萬人民幣(下同)提升至2016年平均500萬元,甚至最高已出現1千萬到1,200萬元,電視劇內容製作業者收入的鍋蓋在互聯網視頻時代已明顯被打開,且還未見到頂,產業的成長性看來明顯加快。中國經濟增長、人口紅利、互聯網型態下持續存在著各種產業成長的機會,是投資人可以多注意的觀點。展望中國股市,之前年底年初市場資金相對較緊,使得盤面相對震盪。但以實體經濟表現來看,中國經濟上半年仍將持續往上,再以後續增量資金看來,社保基金入市在即,再加上人民幣匯率維穩有利,盤面將有機會整理區間上移。後續風險值得住意的,仍是中國貨幣政策正式趨緊的時點。(工商時報) var _c = new Date().getTime(); document.write('');







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