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商品訊息簡述:
內容物:海洋Hap抗酸敏牙膏120g x 3支
(隨貨提供試用牙膏1支,試用不滿意,正品未開封可退貨)
◆保存期限:3年
◆產地:台灣
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3月將陸續面臨美國聯準會是否升息、英國啟動脫歐程序等國際重要政經事件,隨著台幣近日趨貶,台股也回檔;玉山證券金融商品部表示,投資人宜趨保守因應,在大盤尚未出現做頭或跌破季線前,可挑選具業績題材、領先大盤拉回的個股如同致(3552)、台郡(6269)等,逢低分批布局權證。同致主要產品為倒車雷達等先進駕駛輔助系統,營收與中國車市榮枯相關,今年上半年預期中國長安新車款上市、下半年有長城汽車的訂單,全年營收仍可望優於去年。
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股價已反映今年營收成長幅度不若去年、獲利水準與去年水準相符,目前在季線附近量縮盤整,因為近期中小型股為主的櫃買指數仍維持強勢盤整,投資人可在同致盤整期間挑選價平至價外權證,分批布局,並觀察同致2月營收是否能超越市場預期,做為未來加減碼認購權證的依據,若是股價帶量跌破季線,亦可順勢買進認售權證操作,相關權證可留意同致玉山6B購01(728297)、同致元富66售01(73327P)。台郡為蘋果i8概念股,去年投入資本支出擴充產能,今年也繼續在中國昆山規劃新的生產線。由於台群的軟性印刷電路板是蘋果手機的重要零組件,在今年市場看好i8的換機潮及未來出貨量,對台郡今年的營運預期亦樂觀。台郡股價在2月未能成功挑戰百元大關後,領先大盤回檔至月線附近盤整。玉山證券金融商品部建議,投資人可在回檔期間逢低布局價外權證,分批布局試單,在股價再次發動向上時,順勢加碼操作。同時也可挑選認售權證,若股價不如預期,或後續營收未呈現成長,亦可在股價向下反應時順勢操作認售權證,如台郡玉山69購01(057465)、台郡永豐67售01(07606P)等。(工商時報)
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永豐餘(1907)為衝刺工紙業務再創高峰,昨(16)日公布新一波高層人士異動,旗下工紙董事會、華紙董事會通過組織調整,由華紙總經理彭振洋接任永豐餘投控下的工紙事業(群)執行長與子公司永豐餘工業用紙的董事長、永豐餘造紙揚州公司的董事長,華紙副總經理黃志成升任總經理。
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永豐餘表示,彭振洋一直是永豐餘體系重點培育的優秀專業經理人,此次希望借重他在華紙協助轉型成功經驗,跟永豐餘投控董事長何奕達一起帶領團隊,將工紙帶向新紀元。
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堪稱永豐餘27年來在台最大投資案,在新屋廠新增3號紙機與第2套汽電共生設備的工紙擴建案,總投資達40億元,即將在今年投產,將使永豐餘在台灣工紙年產能達75萬噸。永豐餘表示,電子商務發展及全球消費水平提升,紙器包材市場需求蓬勃發展,年年有3%左右成長。3號紙機為芯紙機,紙幅寬6米66、車速高達每分鐘1,200米,年產能30萬噸,百分之百使用回收廢紙,是全球技術最先進芯紙機,也是台灣工紙史上產能最大芯紙機。華紙新任總經理黃志成也是永豐餘重點栽培的經理人,一路跟著彭振洋培養絕佳的默契,並且在華紙轉型的時刻,從特殊紙的設備改造、技術研發,讓華紙成功開創出特殊紙的藍海市場。永豐餘強調,此次調整皆是從永豐餘內部培育出來的專業經理人拔擢,希望藉著整體戰力調整增加每個事業體的競爭力,強化事業體的體質,讓永豐餘投控獲得最多的動能,持續精進。永豐餘投資控股董事長兼執行長何奕達自全面接班後,希望站在集團的高度專注於整合與升級,並將各事業單位借重專業經理人衝刺,他昨卸下工紙董事長職務後,目前仍兼永豐餘消費品實業董事長、YFY Jupiter董事長、永道無線射頻標籤(揚州)董事長、永豐商業銀行副董事長。(工商時報) var _c = new Date().getTime(); document.write('');
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新聞來源: 魔方網
暢遊又裁員了,這次與之前1000人規模的裁撤"卓越管理體系"員工不同,一些遊戲業務部門成為暢遊的瘦身對象。
據暢遊內部員工透露,本次內部裁員的對象主要為年收入不到1億的業務部門,對於這些部門的技術員工,暢遊允許其自行溝通內部轉崗,對於非技術員工,不能內部轉崗只能接受裁員,目前已經由這些部門的直屬領導陸續通知到了個人,一個月後HR將開始面談。對此暢遊官方並未作出回應。
我們認為:對於業務人員進行調整是暢遊在全年業績疲軟之下作出的主動調整,但是由於核心遊戲產品老化,新品後續不足,裁員並不能從根本解決暢遊面臨的發展問題。
端遊已成明日黃花
從整個市場環境來看,遊戲公司在美國資本市場依舊沒能獲得其理想的估值,以至於一些傳統端遊為主的公司紛紛私有化退市,與此同時端遊在遊戲市場的佔比也在逐年下滑,已註定成為明日黃花。
根據《2014年中國遊戲產業報告》顯示,2014年中國端遊市場收入608.9億元,同比增長13.474%,2013年這一收入為536.6億元,2013年較2012年的451.2億元增長18.9%,增長速度明顯放緩。
在2014年整個遊戲市場中,端遊市場的收入佔比為53.19%,勉強超過半數,但在2013年這一比例為64.5%,也就是說過去一年的時間裡,整個端遊市場份額萎縮了11.31%。
在這樣的大環境下,暢遊依然依賴著已經有近8年曆史的端遊產品《天龍八部》,根據暢遊財報顯示,《天龍八部》在2014年全年收入4.119億美元,較2013年減少了4660萬美元,收入萎縮了10%,而《天龍八部》的收入卻依然佔暢遊在線遊戲業務收入的63.2%,佔暢遊整體收入的54.5%。
即便如此,暢遊依然延續著大力發展端遊的策略,在三月底暢遊的年度發布會上,暢遊遊戲事業群總裁王一依然表示,"堅持做精品端遊"。從去年暢遊研發及宣布代理的《神佑》《熾焰帝國》《Project B》《幻想神域》《天神紀》《靈魂迴響》《軒轅劍7》等產品,均未得到理想的收益,當然也更沒有能取代《天龍八部》的產品。
今年,暢遊又發布了《星際戰甲》、《救世之樹》、《仙劍奇俠傳六》、《海戰世界》和《蠻荒搜神記》五款大型客戶端遊戲。5款端遊的未來表現我們無法預測,但我們可以預見的是,端遊的高運營和營銷成本將進一步提高暢遊遊戲業務的營收成本。
從上圖我們可以看出,暢遊遊戲業務已經進入了瓶頸期,在2014年暢遊的遊戲營收已經出現了下滑的趨勢,但在營收成本方面在這5年裡卻一直在保持增長,且在2014年出現了快速增長,如果按照目前暢遊的產品策略,其營收成本很有可能進一步增長。
主營業務的成本不斷提高,直接影響了暢遊的每股基本淨收益。即便市場風向已經明顯變化,暢遊依然在大力支持"精品端遊"的策略,不禁讓我們對其未來的營收水平以及盈利能力表示擔憂。
新產品乏力
整個遊戲市場環境的重心已經轉移到手游市場上,而暢遊的主要營收仍然來自端遊。在手游業務上的佈局,暢遊發力的時間點相對較晚。
根據財報顯示,暢遊的手游業務收入在2012年是0,2013年收入僅為170萬美元,2014年,手游業務收入激增至6620萬美元。
雖然2014年手游業務實現了快速增長,但其中絕大多數收入來自2014年10月底才上線的《天龍八部3D》。該產品在兩個月內即貢獻6500萬美元的營收,可見在手游領域,《天龍八部3D》是目前暢遊唯一的依靠。
從業內平均水平來看,手游的生命週期都會比端遊要短很多。暢遊總裁陳德文在財報電話會議中也提到了這一點,但他表示仍希望藉助重度遊戲的核心玩法和《天龍八部》端遊多年累積的註冊用戶,去延長這款手游的生命週期,並提高收入。
時至今日,《天龍八部3D》的表現離陳德文的想法似乎漸行漸遠。根據應用市場研究公司App Annie的統計,過去90天裡,《天龍八部3D》在App Store中國遊戲暢銷榜的排名徘徊在第20名附近。4月3日起,隨著《天龍八部3D》公測新版本"丐世英雄",該款遊戲在暢銷榜上的排名大幅攀升至第6名。與其幾乎同時上市,同為重度手機遊戲中,經典IP復刻的《奇蹟MU》目前仍位列App Store暢銷榜第三位。
我們雖然無法給出《天龍八部3D》在近期明確的運營數據,但相信在暢遊公佈一季度財報時,通過其移動遊戲的營收,也能大概估算出《天龍八部3D》在最近一段時間,是否出現了大幅度的下滑。
在財報中的風險因素中,暢遊提到,《天龍八部3D》初期的普及可能是不可持續的,鑑於手機遊戲壽命的不確定性,並不能把這個產品前期的成功看作是手機遊戲業務成功的標誌。
基於這一原因,暢遊為拓展手游營收的渠道,已經投資了手機遊戲開發工作室。暢遊日前表示,公司今年還會陸續推出《魔劍之刃》、《大唐雙龍傳》、《軒轅劍Online》、《空之軌跡》等多款手游產品。但是,拋開該工作室開發的遊戲產品能否成功的問題,這些產品帶來的收益會由產業鏈上多個環節分成,最終能給暢遊帶來的收益也是有限的。
投行觀點:
摩根士丹利在去年11月給暢遊的評級是減持,除去當時因CEO王滔辭職帶來的管理層變化外,大摩認為暢遊推出的兩款移動遊戲《秦時明月2》和《天龍八部3D》 ,以及《天龍八部》等遊戲的新資料片能夠給暢遊帶來較高的營收,有助於抵消此前《神曲》和《彈彈堂》的低迷。
投資建議:
仍以端遊為主的暢遊在第四季度由盈轉虧430萬美元,對於部分遊戲業務部門的裁員也是受公司發展的困境所迫。在手游市場上,暢遊依然面對著與端遊類似的沒有很強的後續產品的問題。基於以上因素,我們認為,雖然暢遊目前的股價仍能維持在24美元以上,但從其目前的業務發展方向以及公司內部調整情況來看,其股價可能還有一定的下降空間。
以暢遊目前的股價和估值來看,雖然短期內沒有私有化的可能性,但從長遠來看,受其業務和戰略方向的影響,不排除暢遊有私有化的可能。
轉自【新浪科技】
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